【對話系列】劉殿波：綠葉為什么花44億買澳洲醫(yī)院？
日期：2016/4/20
去年12月，綠葉集團旗下的綠葉醫(yī)療集團表示，以約6.88億美元（約合44億元人民幣）從私募股權(quán)所有者ArcherCapital手中收購澳大利亞第三大的私立醫(yī)院運營商Healthe Care Australia Pty Limited（以下簡稱“HealtheCare”）。近日，這樁金額高達44億人民幣的交易正式完成交割。
文 | 享三
這樁迄今為止金額最大的中國企業(yè)并購海外醫(yī)院集團的并購案是如何發(fā)生的？為什么一家以制藥為主業(yè)起家的中國藥企要斥資6.88億美元（約合44億元人民幣）去購買澳大利亞的傳統(tǒng)連鎖醫(yī)院及品牌?如果說中國醫(yī)藥企業(yè)進行海外并購已然成為一種越來越明顯的趨勢，那么促成決策的商業(yè)邏輯是什么？決定因素有哪些？接下來又要干些什么？
近日，綠葉集團董事會主席劉殿波接受了E藥經(jīng)理人記者專訪，他為一家立志在健康領(lǐng)域成為全球領(lǐng)先企業(yè)的中國醫(yī)藥企業(yè)成長路徑解題，他給國際化戰(zhàn)略這個對于國內(nèi)制藥尚顯得遙遠的理想打上實施的標注：戰(zhàn)略清晰，信仰堅定，勇于實踐。
國內(nèi)醫(yī)藥市場關(guān)于并購的議題火爆，各種跨界并購層出不窮，您覺得這個市場價格，現(xiàn)在是出現(xiàn)泡沫了嗎？
劉殿波：價格肯定是已經(jīng)出現(xiàn)泡沫了，資本市場目前對于一些醫(yī)藥目標的估值泡沫還挺大的。大的原因在哪里？原因是大家現(xiàn)在都是從估值角度，從上市公司市盈率的角度來衡量一個并購標的，包括一些已經(jīng)成交的項目，使得被并購標的對于價格的期望值很高。但是另外一方面，有一些并購標的的主營業(yè)務從中國大的環(huán)境而言并不是會持續(xù)高增長的，這中間有相當?shù)牟淮_定性。所以，我覺得這個泡沫還不小。
綠葉是一個以制藥起家的公司，以往更核心的業(yè)務集中在制藥上，而綠葉去年比較大的并購動作都是發(fā)生在醫(yī)療領(lǐng)域，這是偶然發(fā)生的嗎？還是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移呢？海外大并購的發(fā)生是基于一些什么考慮呢？
劉殿波：制藥一直都是綠葉的戰(zhàn)略重心，這個重心并沒有轉(zhuǎn)移；而且在制藥這個版塊，我們一直在尋找合適的標的，還需要機緣和時間，但是我很有信心，希望今年會有成果。至于醫(yī)療領(lǐng)域的大并購，是不是一個偶然？其實不是，其實五年以前就開始布局了。像澳大利亞HealtheCare那個并購項目，在此一年半以前我們已經(jīng)開始接觸。
這是一個戰(zhàn)略布局中很關(guān)鍵的一環(huán)，因為我對綠葉醫(yī)療這一部分確定的戰(zhàn)法就是要用國際中高端水準的私人醫(yī)療、成熟的管理系統(tǒng)、品牌、人才、技術(shù)來做國內(nèi)的中高端的醫(yī)療服務市場。
因為這樣的一個目標，我們并不期望說能通過收購國內(nèi)醫(yī)院來改造實現(xiàn)，也不能說從零開始投資一點一點建起，也不能單純期望跟一些海外醫(yī)院進行合作一步達成。最可靠的辦法是自己擁有核心能力，你才能按照自己的戰(zhàn)略和路徑一步一步走下去，所以我們在收購澳大利亞HealtheCare之后，又投資并控股了韓國JC健康株式會社，同時持有韓國知名婦兒專科品牌愛麗美（Ellium）。這都是基于整體的戰(zhàn)略和路徑的考慮。
這些海外并購怎么接上地氣？比如像澳大利亞HealtheCare這個品牌。
劉殿波：大家都會有這個疑問。事實上我曾經(jīng)問過自己這個問題：綠葉看好中國醫(yī)療服務市場，尤其是私人、高端醫(yī)療這個市場，但是有沒有現(xiàn)成的經(jīng)驗可供借鑒的？答案是沒有。
那么澳大利亞的Healthe Care能給我們帶來什么？首先，這是一個連鎖的醫(yī)院集團，歷史最悠久的那家醫(yī)院誕生于1912年，其它醫(yī)院平均也有四、五十年的歷史；第二，澳洲的私人醫(yī)療系統(tǒng)走到今天已經(jīng)非常成熟，它這套系統(tǒng)上接醫(yī)療保險，平行接醫(yī)院平臺，往下聯(lián)動醫(yī)生伙伴，整個系統(tǒng)已經(jīng)運轉(zhuǎn)了幾十年。如果要復制到中國來，有一個很清晰的路線圖。所以我們把澳大利亞這個以病人為中心考慮的整套醫(yī)院設(shè)計都拷貝過來，包括硬件的設(shè)計、醫(yī)院的布局、設(shè)備的采購、流程的設(shè)計等等，從硬件到軟件，一直到員工培訓，一直到整體的質(zhì)量管理系統(tǒng)。
劉殿波：正好形成互補。因為我們有醫(yī)生集團最缺的兩樣東西：第一是醫(yī)療平臺，第二是資金支持。
綠葉做醫(yī)療服務，就是做醫(yī)院平臺，把這個平臺搭好了，醫(yī)生們帶著知識技能來拎包入駐就可以了。其它的全都交給平臺，不用操心辦營業(yè)執(zhí)照，不用操心租房子搞裝修，不要考慮財務、行政、商業(yè)模式、盈利能力等等這些問題。醫(yī)生是一個很專業(yè)的職業(yè)，如果醫(yī)生不得不變成一個商人，這個事情本身就很麻煩。
另外還有一種模式，醫(yī)生們也可以作為一個合作伙伴來加入，可以進行股份合作。比如說心臟領(lǐng)域的醫(yī)生們，用我們整體醫(yī)院的平臺，心臟科整個配備都是齊全的，臨床、手術(shù)室、護理等等，我可以給你一個技術(shù)股份，你不要操心那些專業(yè)以外的事情，你來了以后在專業(yè)領(lǐng)域里面獲得一個很好的利益分配。
所以我們公司要做什么事情？把澳大利亞的平臺，新加坡的平臺在中國落地。比如說現(xiàn)在我們在上海新虹橋中心做的項目，在南京選地方做的項目，都是做醫(yī)院平臺。
目前上海、南京的醫(yī)院項目，進展到什么程度呢？
劉殿波：很快。如果你只是一個醫(yī)生出來開個診所，那的確很慢。因為政府會很關(guān)注你能不能達到標準？你能不能做到有利于病人？會不會有什么風險？醫(yī)療這套體系，風險管控、質(zhì)量管理是非常重要的。
而反過來，我們目前在新建的項目是超過政府預期的。我們做一個三百到五百張床位的醫(yī)院，從硬件到軟件絕對是高標準要求，追求一流水準，所以一定會非常快。讓專業(yè)的人做專業(yè)的事情，我們把平臺建設(shè)起來，同時我們把整個體系都建起來。
那么未來幾年，綠葉在醫(yī)療服務這一塊會在國內(nèi)建多少家醫(yī)院？
劉殿波：5年之內(nèi)，國內(nèi)主要的城市我們?nèi)慷家季帧Ｉ虾！⒛暇⒑贾荨⑻K州、成都、重慶、武漢、廣州、深圳，我們都在布局，你問我怎么干？所有的項目，我們都會跟醫(yī)療地產(chǎn)基金結(jié)合。給你舉個澳大利亞的例子，我們澳大利亞現(xiàn)在有17家醫(yī)院，如果要新建醫(yī)院，我們會跟合作伙伴說要建一個三百張床位的醫(yī)院，五萬平方米，出一個規(guī)劃設(shè)計和要求圖紙；地產(chǎn)基金合作伙伴會根據(jù)要求實施建設(shè)，交付使用；然后我們依照地產(chǎn)基金合作伙伴的投入，以6~8%的年回報率回報他們。
在澳大利亞這是一套非常成熟的體系，澳大利亞的醫(yī)院集團跟兩家地產(chǎn)基金合作了幾十年，旗下有多家醫(yī)院都是這樣運轉(zhuǎn)的。此外，就醫(yī)療設(shè)備來講，現(xiàn)在很多大型的融資租賃設(shè)備公司，你可以采用每年分期付款，融資租賃的方式。
現(xiàn)在這十個城市十家醫(yī)院已經(jīng)開始動工了嗎？
劉殿波：現(xiàn)在已經(jīng)有兩家中國醫(yī)院投入試運營。煙臺馬上要開業(yè)康復醫(yī)院，接下還有整形美容醫(yī)院，上海這邊的整形美容很快就開業(yè)了。重慶在年中開業(yè)一個整形美容與口腔醫(yī)院，成都的婦產(chǎn)科、兒科、整形美容一體化醫(yī)院應該在年底開業(yè)。這些都是先小試一下水，真正大的動作在后面。也就是說，去年底我們以44億元并購的澳洲HealtheCare這個連鎖醫(yī)院和品牌，以后就會以平臺的形式，開始大規(guī)模的進入和借鑒到國內(nèi)的中高端醫(yī)療服務市場。
信息來源：E藥經(jīng)理人
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