【熱點(diǎn)】歷經(jīng)“兩票制”洗禮后，這些醫(yī)藥企業(yè)利潤(rùn)仍暴漲10倍！
日期：2017/7/22
根據(jù)已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的藥企情況來看，其中有34家凈利出現(xiàn)下降或虧損。其中沃森生物、雙成藥業(yè)、綠景控股和海虹控股在2016年同期已是虧損，則今年繼續(xù)虧損。
沃森生物曾經(jīng)是一家具有代表意義的明星醫(yī)藥生物企業(yè)。上市之時(shí)，以95元的發(fā)行價(jià)、133.8倍的首發(fā)市盈率刷新了A股首發(fā)市盈率的記錄，風(fēng)光無限。但上市之后的表現(xiàn)卻不盡如人意，屢屢陷入虧損境地，從2014年到2016年，其扣非后凈利潤(rùn)分別為-4.44億元、-4.13億元和-1.45億元，面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。
在躲過了退市風(fēng)險(xiǎn)之后，沃森繼續(xù)進(jìn)入虧損狀態(tài)，雖然上半年預(yù)告是“可能出現(xiàn)虧損”，但是從全年的角度來說，沃森靠主營(yíng)扭虧的可能依然很低，除非繼續(xù)變賣資產(chǎn)，根據(jù)相關(guān)證券公司的研報(bào)預(yù)測(cè)，沃森今年的凈利潤(rùn)可能在3200萬元左右，同比下降100%以上。
雙成藥業(yè)是一家成立于2000年，以化學(xué)合成多肽藥品為特色的高科技企業(yè)，專業(yè)從事藥品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司于2012年8月8日在深圳證券交易所中小版上市。
其擁有豐富的化學(xué)合成多肽藥物研發(fā)、注冊(cè)申報(bào)、生產(chǎn)和市場(chǎng)營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)，在中國市場(chǎng)已成功開發(fā)基泰（注射用胸腺法新）、注射用生長(zhǎng)抑素、注射用胸腺五肽3個(gè)化學(xué)合成多肽藥物，有多個(gè)化學(xué)合成多肽藥物正在注冊(cè)申報(bào)中。
但是，近幾年公司的業(yè)績(jī)卻不盡如人意。去年1-6月半年報(bào)中凈利潤(rùn)虧損近2000萬元。在公司2017年一季報(bào)中，預(yù)計(jì)今年1-6月預(yù)計(jì)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況是虧損，但是虧損可能會(huì)有一定的收窄。
在已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的130家藥企中，有96家藥企凈利持平或上升。
其中，2016年轉(zhuǎn)型醫(yī)藥的企業(yè)德展健康2017年上半年業(yè)績(jī)發(fā)生發(fā)轉(zhuǎn)，凈利預(yù)計(jì)在37800至46200萬元，同比增長(zhǎng)在1807.4%～2186.82%。
康弘藥業(yè)是國內(nèi)唯一具有生物創(chuàng)新藥產(chǎn)品的上市公司，2013年公司康柏西普注射液（朗沐）上市，用于治療因眼底血管增生引起的老年眼底黃斑變性，是國內(nèi)第一個(gè)抗VEGF融合蛋白。
目前康柏西普注射液仍然處于產(chǎn)品放量前期，全球同類產(chǎn)品再生元的阿柏西普2015年銷售40.39億美元，諾華的雷珠單抗2015年銷售20.6億美元，公司產(chǎn)品具有極大的放量潛力，同時(shí)公司此產(chǎn)品也有望通過價(jià)格談判進(jìn)入醫(yī)保目錄，將推進(jìn)公司產(chǎn)品的迅速放量。
此外，公司化藥和中成藥品種大部分進(jìn)入醫(yī)保：公司中成藥（主要是松齡血脈康膠囊、舒肝解郁膠囊、膽舒膠囊等7個(gè)品種）2015年收入9.2億元，同比增長(zhǎng)11%，化學(xué)藥（主要是文拉法辛、阿立哌唑、莫沙必利等4個(gè)品種）收入8.8億元，同比增長(zhǎng)15%，大部分品種被納入醫(yī)保目錄，在當(dāng)前醫(yī)保嚴(yán)格控費(fèi)背景下公司中成藥和化藥實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。
天壇生物是中國歷史最為悠久的疫苗與血液制品生產(chǎn)企業(yè)。公司前身北京生物制品研究所（其前身為1919年成立的北洋政府中央防疫處，是中國生物制品的搖籃）于1998年在上交所發(fā)起上市，現(xiàn)在的中國醫(yī)藥集團(tuán)公司下屬六大上市公司之一。
公司血液制品業(yè)務(wù)收入及凈利潤(rùn)均保持增長(zhǎng)，2017年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69,439.42萬元，此外，公司轉(zhuǎn)讓持有的北京北生研生物制品有限公司100%。
瑞康醫(yī)藥是一家立足于山東，向全國擴(kuò)散的區(qū)域藥商。目前已山東省直銷模式在全國各省份復(fù)制，掌控終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售渠道，建設(shè)全國渠道平臺(tái)。目前已在全國20多個(gè)省市區(qū)通過在各省的控股公司，實(shí)現(xiàn)全國直銷渠道建設(shè)。
隨著企業(yè)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張，2017年上半年預(yù)計(jì)凈利在44526.96萬元至55387.2萬元，同比增長(zhǎng)超過100%，是區(qū)域藥商中的白馬公司。但是，隨著公司醫(yī)改的深入，醫(yī)藥監(jiān)管政策的加強(qiáng)，制藥企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)藏隱憂，一些快速增長(zhǎng)的企業(yè)并不是企業(yè)醫(yī)藥業(yè)務(wù)的擴(kuò)張帶來的收益，而是通過投資手段獲得的額外收益使公司業(yè)績(jī)大幅增厚。
由此可見，在發(fā)布業(yè)績(jī)的藥企中有些業(yè)績(jī)出現(xiàn)變臉，有些藥企則保持快速增長(zhǎng)。雖然醫(yī)藥行業(yè)利潤(rùn)總額雖然穩(wěn)定增長(zhǎng)，但是在“兩票制”加碼、國家藥品監(jiān)管和醫(yī)改力度加大的背景下，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展仍然難輕言樂觀。
根據(jù)已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的藥企情況來看，其中有34家凈利出現(xiàn)下降或虧損。其中沃森生物、雙成藥業(yè)、綠景控股和海虹控股在2016年同期已是虧損，則今年繼續(xù)虧損。
沃森生物曾經(jīng)是一家具有代表意義的明星醫(yī)藥生物企業(yè)。上市之時(shí)，以95元的發(fā)行價(jià)、133.8倍的首發(fā)市盈率刷新了A股首發(fā)市盈率的記錄，風(fēng)光無限。但上市之后的表現(xiàn)卻不盡如人意，屢屢陷入虧損境地，從2014年到2016年，其扣非后凈利潤(rùn)分別為-4.44億元、-4.13億元和-1.45億元，面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。
在躲過了退市風(fēng)險(xiǎn)之后，沃森繼續(xù)進(jìn)入虧損狀態(tài)，雖然上半年預(yù)告是“可能出現(xiàn)虧損”，但是從全年的角度來說，沃森靠主營(yíng)扭虧的可能依然很低，除非繼續(xù)變賣資產(chǎn)，根據(jù)相關(guān)證券公司的研報(bào)預(yù)測(cè)，沃森今年的凈利潤(rùn)可能在3200萬元左右，同比下降100%以上。
雙成藥業(yè)是一家成立于2000年，以化學(xué)合成多肽藥品為特色的高科技企業(yè)，專業(yè)從事藥品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司于2012年8月8日在深圳證券交易所中小版上市。
其擁有豐富的化學(xué)合成多肽藥物研發(fā)、注冊(cè)申報(bào)、生產(chǎn)和市場(chǎng)營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)，在中國市場(chǎng)已成功開發(fā)基泰（注射用胸腺法新）、注射用生長(zhǎng)抑素、注射用胸腺五肽3個(gè)化學(xué)合成多肽藥物，有多個(gè)化學(xué)合成多肽藥物正在注冊(cè)申報(bào)中。
但是，近幾年公司的業(yè)績(jī)卻不盡如人意。去年1-6月半年報(bào)中凈利潤(rùn)虧損近2000萬元。在公司2017年一季報(bào)中，預(yù)計(jì)今年1-6月預(yù)計(jì)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況是虧損，但是虧損可能會(huì)有一定的收窄。
在已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的130家藥企中，有96家藥企凈利持平或上升。
其中，2016年轉(zhuǎn)型醫(yī)藥的企業(yè)德展健康2017年上半年業(yè)績(jī)發(fā)生發(fā)轉(zhuǎn)，凈利預(yù)計(jì)在37800至46200萬元，同比增長(zhǎng)在1807.4%～2186.82%。
康弘藥業(yè)是國內(nèi)唯一具有生物創(chuàng)新藥產(chǎn)品的上市公司，2013年公司康柏西普注射液（朗沐）上市，用于治療因眼底血管增生引起的老年眼底黃斑變性，是國內(nèi)第一個(gè)抗VEGF融合蛋白。
目前康柏西普注射液仍然處于產(chǎn)品放量前期，全球同類產(chǎn)品再生元的阿柏西普2015年銷售40.39億美元，諾華的雷珠單抗2015年銷售20.6億美元，公司產(chǎn)品具有極大的放量潛力，同時(shí)公司此產(chǎn)品也有望通過價(jià)格談判進(jìn)入醫(yī)保目錄，將推進(jìn)公司產(chǎn)品的迅速放量。
此外，公司化藥和中成藥品種大部分進(jìn)入醫(yī)保：公司中成藥（主要是松齡血脈康膠囊、舒肝解郁膠囊、膽舒膠囊等7個(gè)品種）2015年收入9.2億元，同比增長(zhǎng)11%，化學(xué)藥（主要是文拉法辛、阿立哌唑、莫沙必利等4個(gè)品種）收入8.8億元，同比增長(zhǎng)15%，大部分品種被納入醫(yī)保目錄，在當(dāng)前醫(yī)保嚴(yán)格控費(fèi)背景下公司中成藥和化藥實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。
天壇生物是中國歷史最為悠久的疫苗與血液制品生產(chǎn)企業(yè)。公司前身北京生物制品研究所（其前身為1919年成立的北洋政府中央防疫處，是中國生物制品的搖籃）于1998年在上交所發(fā)起上市，現(xiàn)在的中國醫(yī)藥集團(tuán)公司下屬六大上市公司之一。
公司血液制品業(yè)務(wù)收入及凈利潤(rùn)均保持增長(zhǎng)，2017年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69,439.42萬元，此外，公司轉(zhuǎn)讓持有的北京北生研生物制品有限公司100%。
瑞康醫(yī)藥是一家立足于山東，向全國擴(kuò)散的區(qū)域藥商。目前已山東省直銷模式在全國各省份復(fù)制，掌控終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售渠道，建設(shè)全國渠道平臺(tái)。目前已在全國20多個(gè)省市區(qū)通過在各省的控股公司，實(shí)現(xiàn)全國直銷渠道建設(shè)。
隨著企業(yè)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張，2017年上半年預(yù)計(jì)凈利在44526.96萬元至55387.2萬元，同比增長(zhǎng)超過100%，是區(qū)域藥商中的白馬公司。但是，隨著公司醫(yī)改的深入，醫(yī)藥監(jiān)管政策的加強(qiáng)，制藥企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)藏隱憂，一些快速增長(zhǎng)的企業(yè)并不是企業(yè)醫(yī)藥業(yè)務(wù)的擴(kuò)張帶來的收益，而是通過投資手段獲得的額外收益使公司業(yè)績(jī)大幅增厚。
由此可見，在發(fā)布業(yè)績(jī)的藥企中有些業(yè)績(jī)出現(xiàn)變臉，有些藥企則保持快速增長(zhǎng)。雖然醫(yī)藥行業(yè)利潤(rùn)總額雖然穩(wěn)定增長(zhǎng)，但是在“兩票制”加碼、國家藥品監(jiān)管和醫(yī)改力度加大的背景下，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展仍然難輕言樂觀。
信息來源：當(dāng)代醫(yī)藥市場(chǎng)網(wǎng)
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