兩票制后，這些飲片企業(yè)要賺翻了（附名單）
日期：2017/8/16
來(lái)源：賽柏藍(lán)智庫(kù) 作者：燁華
時(shí)至今日，全國(guó)基本各大省份均發(fā)布兩票制的實(shí)施政策文件或者正在推行兩票制。
無(wú)論是國(guó)家兩票制文件還是地方兩票制文件，都無(wú)一例外的明確說(shuō)明中藥飲片不實(shí)行兩票制，繼續(xù)實(shí)行加成銷售。
同時(shí)，中藥飲片還不耗費(fèi)藥占比，網(wǎng)上近日更有廣州某三甲醫(yī)院門診通知文件流出，為控制藥占比，要盡量減少成藥的處方藥，鼓勵(lì)加大中藥飲片處方量和院內(nèi)制劑使用的相關(guān)文件。
▍中藥飲片迎多重政策利好，量?jī)r(jià)齊升在望
和處方中成藥不同，中藥飲片的定價(jià)不納入統(tǒng)一招標(biāo)采購(gòu)范圍。中藥飲片（包括中藥配方顆粒）則受國(guó)家政策鼓勵(lì)，醫(yī)院銷售仍可進(jìn)行順加成，醫(yī)院和廠家有聯(lián)合推升中藥飲片價(jià)格的動(dòng)力，尤其是醫(yī)院今年全面推行藥品零加成政策，在收入端面臨收縮的壓力下，醫(yī)院終端中藥飲片漲價(jià)動(dòng)力進(jìn)一步提升。
由于中藥飲片的定價(jià)機(jī)制支持成本端漲價(jià)到銷售終端傳導(dǎo)，而且實(shí)際執(zhí)行情況來(lái)看，終端產(chǎn)品跟隨上游藥材提價(jià)一般都推動(dòng)毛利率提升。
例如：假設(shè)產(chǎn)品100元，藥材成本20元，其他成本20元，產(chǎn)品毛利率60%，若藥材提價(jià)50%，成本提升至30元，其他成本不變，產(chǎn)品出廠價(jià)只需提升超過(guò)10%，毛利率即可提升，如果提價(jià)超過(guò)10%，則在其他成本不變的前提下凈利即可提升。
此外，國(guó)家相關(guān)監(jiān)管部門飛檢力度加強(qiáng)，藥材價(jià)格普漲。
從日前商務(wù)部發(fā)布的《中藥材流通市場(chǎng)分析報(bào)告2016》的分析來(lái)看：2016年，反映全國(guó)中藥材整體價(jià)格情況的“中藥材綜合200價(jià)格指數(shù)”（我國(guó)200種主要大宗中藥材市場(chǎng)價(jià)格的綜合加權(quán)）整體上行，從2100點(diǎn)左右上漲至2600點(diǎn)附近，與2015年走勢(shì)相比，價(jià)格明顯回暖。
（注：數(shù)據(jù)來(lái)源于中藥材天地網(wǎng)）
其中有20余個(gè)品種的2016年的漲幅在100%以上，包括中成藥最常用的藥材之一的三七，2016年漲幅達(dá)到136%。
目前，國(guó)家相關(guān)監(jiān)管部門對(duì)中藥飲片的飛檢力度仍處在高壓態(tài)勢(shì)，中藥材及中藥飲片價(jià)格走高是大概率事件。
中藥飲片在醫(yī)院端和藥店端都有望量?jī)r(jià)齊升。
中藥飲片由于在醫(yī)院銷售仍實(shí)施順加成政策，終端售價(jià)提價(jià)，醫(yī)院從中藥飲片獲利反而更多，因此目前醫(yī)院經(jīng)營(yíng)飲片銷售的動(dòng)力充足。除傳統(tǒng)的中醫(yī)院會(huì)加大中藥飲片處方量外，其他綜合醫(yī)院也在增設(shè)中醫(yī)科，推動(dòng)飲片銷售，而定價(jià)較高、使用便利、患者接受度高的新型飲片——中藥配方顆粒也將明顯受益，預(yù)計(jì)中藥飲片在醫(yī)院端有望實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。
在藥店端，隨消費(fèi)者保健意識(shí)提升和藥店自營(yíng)飲片品牌化高端化，藥店渠道的飲片銷售占比也呈現(xiàn)逐步提升態(tài)勢(shì)。從各大連鎖藥店龍頭的銷售情況來(lái)看，高毛利的中藥飲片均是其經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)品類之一，其銷售占比和毛利率也逐步提升，預(yù)計(jì)中藥飲片提價(jià)還能進(jìn)一步推動(dòng)藥店加大對(duì)飲片品類的推廣。
其實(shí)，從我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)宏觀運(yùn)行情況來(lái)看，近幾年來(lái)中藥飲片行業(yè)的增長(zhǎng)速度一直是幾大子行業(yè)中最快的一位，這一趨勢(shì)有望在未來(lái)的2~3年延續(xù)。
（注：數(shù)據(jù)來(lái)源于工信部）
▍“漲”聲一片，這些飲片企業(yè)最受益
兩票制實(shí)施加強(qiáng)，藥占比控費(fèi)趨嚴(yán)，再加上中藥材漲價(jià)趨勢(shì)明顯，這將直接利好中藥飲片（含配方顆粒，目前將配方顆粒納入中藥飲片管理）企業(yè)。
康美藥業(yè)
公司為中藥飲片龍頭企業(yè)，目前產(chǎn)能為53400噸。公司中藥飲片系列產(chǎn)品種類齊全，目前可生產(chǎn)1,000多個(gè)種類，超過(guò)20,000個(gè)品規(guī)，是最具競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)板塊之一。
2016年實(shí)現(xiàn)收入47億元，同比增長(zhǎng)約26%，市占率約為2.4%，比上年大約提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。
公司產(chǎn)品質(zhì)量高，在行業(yè)洗牌中搶占更多市場(chǎng)份額；最后是智慧藥房的拉動(dòng)，2016年底，公司智慧藥房日處方量最高已達(dá)14000張，2015年6月以來(lái)至2016年底，累計(jì)處理處方近180萬(wàn)張，服務(wù)門診醫(yī)生約10,000余人，服務(wù)患者逾70萬(wàn)人。
智能制造是基于新一代信息通信技術(shù)與先進(jìn)制造技術(shù)進(jìn)行深度融合。2016年，公司致力推進(jìn)中藥制造的智能化生產(chǎn)，中藥飲片車間引進(jìn)近紅外技術(shù)，體現(xiàn)現(xiàn)代中藥工業(yè)智能生產(chǎn)的全自動(dòng)包裝機(jī)已投入運(yùn)行，并醞釀車間生產(chǎn)線的自動(dòng)化生產(chǎn)和監(jiān)控；智慧藥房煎藥車間通過(guò)自主研發(fā)和引進(jìn)自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備，形成具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的智能化生產(chǎn)系統(tǒng)。公司入選國(guó)家工信部?jī)苫诤瞎芾眢w系貫標(biāo)試點(diǎn)企業(yè)，是中藥飲片領(lǐng)域唯一一家獲得2016年全國(guó)智能制造試點(diǎn)示范認(rèn)定的企業(yè)。
同時(shí)，企業(yè)在廣東省發(fā)布中藥配方顆粒試點(diǎn)放開文件后的10個(gè)工作日就拿到了中藥配方顆粒的入場(chǎng)券，鑒于企業(yè)的中藥產(chǎn)業(yè)鏈綜合服務(wù)能力和整合能力，在不久的將來(lái)，企業(yè)的中藥配方顆粒定能占得一席之地。
中國(guó)中藥
中國(guó)中藥是我國(guó)中藥行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，也是國(guó)藥集團(tuán)下屬上市中藥子公司。
中國(guó)中藥擁有完善的產(chǎn)業(yè)鏈，集科研、制造、銷售為一體，產(chǎn)品資源豐富、生產(chǎn)銷售500多種藥品，涵蓋中成藥、化學(xué)藥和生物藥。
目前企業(yè)在全國(guó)擁有多條經(jīng)過(guò)GMP認(rèn)證的生產(chǎn)線，每年可提取中藥材48000噸，年產(chǎn)中藥配方顆粒8000噸，中藥飲片7000噸。
中國(guó)中藥將江陰天江及其子公司收入囊中之后，成為我國(guó)市場(chǎng)規(guī)模最大的中藥配方顆粒企業(yè)，其配方顆粒市場(chǎng)占有率在50%左右。
2016年，企業(yè)中藥配方顆粒貢獻(xiàn)收入43.59億元，約占企業(yè)銷售收入的67%；毛利近18億元。
企業(yè)中藥飲片（中藥配方顆粒）的強(qiáng)大盈利能力還來(lái)自于企業(yè)對(duì)終端渠道的掌控。代理經(jīng)銷部分占企業(yè)收入的比例不到25%，其他超過(guò)75%的份額均由企業(yè)控銷：
（注：來(lái)源于公司上市公司年報(bào)）
北京同仁堂健康藥業(yè)
北京同仁堂健康藥業(yè)股份有限公司成立于2003 年，是北京同仁堂控股的二級(jí)集團(tuán)子公司。
目前，公司旗下有7大主要生產(chǎn)基地。企業(yè)的生產(chǎn)基地大多建在當(dāng)?shù)氐赖厮幉幕蛘咛厣幕A(chǔ)上：大連海產(chǎn)品基地；遼寧參產(chǎn)品基地、四川健康酒基地、江山蜂產(chǎn)品基地、大興健康制造基地、亳州中藥材基地和福州生產(chǎn)制造基地。
北京同仁堂健康藥業(yè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域貫穿于保健品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)等整個(gè)保健品產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品涵蓋4710個(gè)品種。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特色是以高端貴細(xì)類如蟲草、參類飲片為主，側(cè)重在中藥養(yǎng)生類產(chǎn)品。
企業(yè)主要傳統(tǒng)的保健類飲片品種如下及其產(chǎn)量如下：
（注：數(shù)據(jù)來(lái)源于《北京同仁堂健康藥業(yè)股份有限公司主體與相關(guān)債項(xiàng)2017年度跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》，供參考）
隨著國(guó)家中藥行業(yè)發(fā)展利好政策不斷，尤其是中藥“治未病”對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有極大的推動(dòng)作用。
北京同仁堂健康藥業(yè)集研發(fā)生產(chǎn)、物流供應(yīng)和終端銷售為一體，產(chǎn)品分類包括傳統(tǒng)保健品與食品、現(xiàn)代保健品與食品等，擁有完善的產(chǎn)品體系，已發(fā)展成為中國(guó)保健品行業(yè)的主要企業(yè)。
至2016年，北京同仁堂健康藥業(yè)銷售收入超過(guò)46億元人民幣，其中蟲草、參類銷售收入超過(guò)20億元，是企業(yè)業(yè)務(wù)收入的主要來(lái)源。
（注：數(shù)據(jù)來(lái)源于《北京同仁堂健康藥業(yè)股份有限公司2016年度第二期超短期融資券募集說(shuō)明書(更新)》，供參考）
由于目前我國(guó)中藥飲片企業(yè)的市場(chǎng)集中度極低，隨著人們對(duì)于用藥要求的提高，新型中藥飲片或是未來(lái)的方向之一。
隨著政策利好的兌現(xiàn)，有些企業(yè)能抓住機(jī)遇快速發(fā)展，有的企業(yè)可能成為被并購(gòu)的對(duì)象，企業(yè)的市場(chǎng)集中度可能會(huì)有所提高。
附：
我國(guó)代表性中藥飲片企業(yè)（由于篇幅關(guān)系，僅給出主要的100位，排名不分先后）：
信息來(lái)源：賽柏藍(lán)
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