上藥吃掉康德樂，華潤、國控都危險！
日期：2018/2/5
昨日(2月2日)，上海醫(yī)藥發(fā)布公告，公告宣布上海醫(yī)藥對于康德樂馬來西亞的收購已經(jīng)交割完成，此次交割的最終價格是5.76億美元。
據(jù)賽柏藍獨家消息，國控高層非常關(guān)注上藥此次對于康德樂馬來西亞的成功收購。
上海醫(yī)藥表示，本次交割完成后， 公司下屬全資子公司 CenturyGlobal 持有康德樂馬來西亞 100%股權(quán)，進而通過康德樂馬來西亞間接擁有其于香港及中國境內(nèi)設立的全部中國業(yè)務實體。
▍康德樂價格狂跌，實力仍在
康德樂馬來西亞的價格從15億美元、10億美元直跌至5.76億美元，這條價格下跌的曲線似乎印證了此前業(yè)內(nèi)人士對于兩票制影響的分析。
此前，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，在兩票制政策環(huán)境下，由全國性流通企業(yè)銷售給區(qū)域性流通企業(yè)已經(jīng)不再被允許，只有對品種、終端都有較強對接能力的配送企業(yè)才有生存空間，而這并不是康德樂的優(yōu)勢所在。
值得注意的是，雖然康德樂優(yōu)勢不再，但是實力不可小覷，而這也正是上海醫(yī)藥所看重的。
根據(jù)商務部公布的《藥品流通行業(yè)運行統(tǒng)計分析報告（2016）》，康德樂中國業(yè)務2016年實現(xiàn)主營業(yè)務收入約人民幣254億，位居全國第八。
康德樂中國業(yè)務分成五大板塊，分別為：藥品分銷、醫(yī)療器械分銷、醫(yī)院直銷、特質(zhì)藥、以及特質(zhì)藥房與商業(yè)技術(shù)板塊。
康德樂中國擁有14個直銷公司，17個分銷運營中心，其分銷商網(wǎng)絡覆蓋322座城市，服務近11,000家醫(yī)療機構(gòu)等下游客戶，同時擁有30家DTP藥房。
康德樂在國內(nèi)的競爭優(yōu)勢主要集中在其分銷業(yè)務以及DTP，其分銷業(yè)務對于巨頭們還只是錦上添花，DTP可能是更為重要的競爭優(yōu)勢所在。
2012年底，康德樂在上海開設第一家DTP專業(yè)藥房，2013年10月又收購廣州百濟新特藥業(yè)連鎖有限公司，發(fā)力擴張DTP版圖。
據(jù)悉，康德樂30家DTP藥房目前年銷售額可達6~7億元，單店銷售額一般能達2000萬元，是普通零售藥店單店銷售的40倍，每年服務患者數(shù)大約在15萬~20萬人次。
康德樂憑借著從美國帶來的DTP藥房的成熟經(jīng)驗和操作模式以及在中國五年多的實踐，為中國各方DTP入局者提供一個窺探國際標準專業(yè)藥房模式的入口。
上海醫(yī)藥就曾在公告中表示，并購康德樂中國符合其進一步擴大分銷優(yōu)勢、加快全國布局、提升服務內(nèi)涵的戰(zhàn)略目標。
另外，康德樂總部和上藥一樣都在上海，且康德樂有很多外國的代理品種，這都是上藥所看重的。
▍華潤被超，國控危險
有業(yè)內(nèi)分析人士向賽柏藍表示，上藥此次收購成功恐影響國藥控股的“兩廣市場”。看來，此次收購對于中國藥品流通的格局將產(chǎn)生不小的影響。
從中國醫(yī)藥商業(yè)版圖看，上海醫(yī)藥假設到，若其能夠成功競購康德樂中國，將顯著提升上海醫(yī)藥在中國醫(yī)藥流通行業(yè)的產(chǎn)業(yè)地位，進一步鞏固并擴大公司在全國進口產(chǎn)品代理、專業(yè)第三方中的地位。
而這可能和業(yè)內(nèi)流傳的一個說法有關(guān)，上藥若競購康德樂中國成功，則有可能超越排名第二的華潤醫(yī)藥，反之或被第四名的九州通超越。畢竟康德樂中國一年254.02億元的營收，對中國藥商巨頭的排名有不小影響。
根據(jù)各公司年報，國藥控股2016年共營業(yè)收入2583.88億元，其中醫(yī)藥分銷業(yè)務收入達2464.59億元；華潤醫(yī)藥營業(yè)收入1393億元，營收貢獻最大的醫(yī)藥分銷業(yè)務營收1176.1億元；上海醫(yī)藥營業(yè)收入1207.65億元，醫(yī)藥分銷業(yè)務收入1086.18億元。
若此次競購成功可能是上海醫(yī)藥超越華潤醫(yī)藥的一次難得機會。反之上藥“老三”的地位可能都岌岌可危。有研究人士指出，近兩年，上藥與華潤的布局區(qū)域重合度較高，可以預見，“兩票制”下各區(qū)域終端品種的爭奪之戰(zhàn)將越發(fā)焦灼。
此外，據(jù)賽柏藍獨家消息，國控高層也非常關(guān)注上藥此次對于康德樂馬來西亞的成功收購。個中原因就在于康德樂在兩廣市場已經(jīng)有比較成熟的布局，而兩廣市場又一直是國控的主要陣地，上海醫(yī)藥的成功收購無疑給了兩廣的醫(yī)藥工業(yè)一個新的選擇，這將和國控形成最直接的競爭關(guān)系。
信息來源：賽柏藍
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