恒瑞半日市值蒸發百億！這件大事沖擊整個醫藥產業，本土藥企價格和利潤將壓力山大！
日期：2018/4/14
4月12日，國務院常務會議召開，其中明確提出從5月1日起將包括抗癌藥在內的所有普通藥品、具有抗癌作用的生物堿類藥品及有實際進口的中成藥進口關稅降至零。
根據海關數據信息，2017年抗癌類藥物的美國進口稅率為4%，印度進口稅率為2.8%。實際上，從2017年12月1日，我國26種進口藥品關稅已經統一下調至2%，而對于中國龐大的癌癥患者人群來說，在取消進口關稅后，抗癌藥物的降價幅度并不會很大。
但另一方面，取消進口抗癌藥關稅，對于跨國藥企來說，這無疑是進一步打開了降價空間，同時加快更多創新藥進入中國市場。而對于本土企業來說，特別是存在競品關系的仿制藥企業來說，未來在價格上會承受更大壓力，與原研產品的市場競爭也會更加激烈。
截至4月13日收盤，包括恒瑞、復星醫藥、科倫、綠葉、貝達、麗珠、雙鷺等一眾國產抗癌藥企業應聲下跌。其中復星醫藥AH股齊跌，復星醫藥A股一度大跌逾9%，午間收盤收跌7.13%。按照午間收盤價計算，與前一日股價相比，復星醫藥市值縮減逾70億元。而醫藥上市公司市值之王的恒瑞也大幅收跌，跌幅4.64%。作為市值超過2000億的醫藥巨頭，恒瑞A股市值半日蒸發110億元。
降價勢在必行
根據數據統計，2012年-2016年中國抗腫瘤市場由603億元增長至1109億元，年均復合增長率約為16.5%，預計2018年市場規模可達1447億元。而在這個龐大的市場中，近半數抗癌產品依賴進口。
2017年12月，國務院關稅稅則委員會發布《關于2018年關稅調整方案的通知》，其中顯示部分藥品已經實施了零關稅稅率。
有業內人士認為，降低抗癌藥關稅的主力應該在原料藥，通過降低原料藥的關稅來促使制藥企業降低成本從而實現降低藥價，未來或許還有更多國內臨床急需的原料藥會被列入零關稅。實際上，《2017年關稅調整方案》中已經對部分藥品原料的進口關稅調整為零，比如生產抗癌藥所需的紅豆杉皮和枝葉、治療糖尿病藥所需阿卡波糖水合物。
4月10日，總理在上海考察期間參觀了羅氏，并表示，希望抗癌藥等重大疾病藥品價格能夠更加優惠公道。這樣不僅患者能夠得到更及時的治療，而且企業也能夠實現薄利多銷，使雙方都受益。
在此次的國務院常務會議上，還提出采取政府集中采購、將進口創新藥特別是急需的抗癌藥及時納入醫保報銷目錄等方式，并研究利用跨境電商渠道，多措并舉消除流通環節不合理加價。
該內容的核心是讓急需抗癌藥及時納入醫保，暢通采購、銷售渠道，以使價格降低。這也為接下來的藥價談判和醫保動態調整更明確地指出了方向。2017年第二輪藥價談判的最終36個品種中，有15個為腫瘤藥物。
丁香園 Insight 數據庫顯示，目前進口抗癌藥有 265 個批準文號，其中 29 個為甲類醫保，138 個為乙類醫保，目前未納入國家醫保的腫瘤藥有以下品種，這部分企業、品種將先獲益。
據不完全統計，2017年約有20家左右外企創新藥物在中國獲批上市，包括拜耳、諾華、賽諾菲、強生、阿斯利康等跨國公司，其中約35%為抗腫瘤藥物。此外，根據數據顯示，2017年全球前20位腫瘤藥中還有8個藥品尚未在我國上市，一旦進口零稅率實施，將有望加速這些藥品進入中國市場的步伐。
本土企業壓力來了
對于取消進口抗癌藥的關稅，積極者認為藥品價格將會下降，是廣大癌癥患者的福音。而消極者則認為，價格并不會有明顯下降，即便不收關稅，這部分利潤也將被渠道所截取，終端消費者能享受的紅利很小。
而無論是哪種觀點，很明顯的是，以原研產品價格的60%作為競爭利器之一的本土仿制藥企業來說，進口關稅取消后，從價格上將進一步減少價格優勢。更為重要的是，不少仿制藥企業通過更改工藝和輔料等方法以求通過一致性評價，這實際上也增加了產品成本。因而，面對原研產品的進一步降價，市場競爭恐將更加激烈。
4月3日，國務院辦公廳發布《關于改革完善仿制藥供應保障及使用政策的意見》，將新藥創制和仿制藥研發并重而行，因此進口原研藥品同樣面對市場價格壓力。
貝達藥業董事長丁列明認為，降低關稅短時間內將對國內藥企特別是仿制藥企的價格和利潤帶來巨大壓力。從中長期看，進口抗癌藥降價將會促進中國企業向一流企業發展，提高國內企業競爭力。
另一方面，加速創新藥進口上市，也將促使國內創新藥企業更快發展。自2015年藥審改革以來，中國的創新藥發展環境有了很大改善，創新藥發展進入了史無前例的利好時期。
業有內人士表示，國內原創藥物研發不會受到進口藥品關稅降低的影響。降低關稅也是為了鼓勵本土創新，本土企業要依靠新技術，做出更好的藥品，從而使研發成本降低。國產原研藥強大了，進口的抗癌藥價格才有可能進一步降下來。
中金公司認為，進口抗癌藥實施零關稅對內地創新藥市場短期影響有限，長期將加速內地創新藥發展。抗癌藥進口關稅降至零，預計對實際價格跌幅影響不大，國產創新藥仍有較大的價格優勢。此外，取消關稅代表國家對創新藥的政策取態，是國內藥品改革過程中的重要一環，預計未來內地創新藥市場將進一步放開，中長期倒逼內地加速創新。
丁列明表示，國家政策是建立在充分的知識產權保護基礎上的，會使國際創新成果第一時間進入到國內市場，促進我國醫藥創新水平的提高。同時，他也坦言希望國家出臺針對國內創新藥企業加快成果轉化的配套政策，給予中國醫藥創新企業稅收優惠，增加企業的創新再投入，并對國內創新企業走向國際化時給予保駕護航的政策支持。
信息來源：E藥經理人
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